核電項(xiàng)目暫停審批，涉入其中的數(shù)千億融資安全各方矚目。

　　“我們本來參與的就不多，現(xiàn)在政策變了，我們會(huì)更加慎重介入?！?月6日，一家股份行深圳分行副行長對(duì)記者稱。另一大行公司部人士表示，對(duì)已發(fā)放的核電貸款，會(huì)密切監(jiān)控其現(xiàn)金流和還款情況，對(duì)未來需批的貸款，等待政策明朗再予審核。

　　目前，國內(nèi)擁有核電控股資質(zhì)的企業(yè)只有中核、中廣核、中電投三大集團(tuán)，所有核電項(xiàng)目均由此三大投資主體控股，其他集團(tuán)公司主要通過參股核電站建設(shè)分享核電運(yùn)營成果。核電項(xiàng)目的安全檢查及待建項(xiàng)目的暫停審批，將推遲其收獲期。

　　據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，近幾年來，這三大集團(tuán)獲得的銀行授信額度超過8000億元。

　　三家企業(yè)短期融資券募集說明書顯示，截至2010年5月末，中核集團(tuán)從各銀行獲得的綜合授信總額為319.63億元，尚未使用的余額為232.88億元；截至2010年3月末，中廣核在銀行取得的總授信額度達(dá)3439.90億元，已使用的授信額度為674億元，未使用的授信額度為2765.90億元；截至2010年3月底，中電投獲得各銀行授信額度合計(jì)為4786億元，已用額度4436億元，剩余額度350億元。

　　“雖然無法確知其中用于核電的貸款有多少，但從在建的核電項(xiàng)目數(shù)量看，應(yīng)不在少數(shù)?！鄙钲谝幻y行人士稱。

　　資料顯示，目前國內(nèi)共有13個(gè)運(yùn)營核電機(jī)組，近30個(gè)在建機(jī)組和90多個(gè)籌建機(jī)組。“因要求提高，在建機(jī)組可能停建，貸款就有變成呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)?！彼f。

　　由熱轉(zhuǎn)冷：超額授信

　　核電作為我國新能源之一，近年來受到國家支持，得以快速發(fā)展。目前，我國核電基礎(chǔ)布局已初步成型，形成了浙江秦山、廣東大亞灣和江蘇田灣三個(gè)核電基地。至2009年底，全國已投入運(yùn)行11臺(tái)機(jī)組，裝機(jī)容量達(dá)到908萬千瓦，核準(zhǔn)建設(shè)核電裝機(jī)容量超過3000萬千瓦，已成為全球核電建設(shè)規(guī)模最大國家。

　　核電建設(shè)投資規(guī)模的大幅增加，得益于銀行信貸的超量“輸血”。以三巨頭之一的中廣核為例，截至2010年3月31日，中廣核與國內(nèi)四大商業(yè)銀行簽訂了在“十一五”期間共計(jì)2300億元授信額度的戰(zhàn)略合作協(xié)議，與國開行簽訂了1000億元總體授信額度協(xié)議，與其他商業(yè)銀行簽訂了139.9億元的總體授信額度協(xié)議。截至2010年3月末，中廣核在銀行取得的總授信額度達(dá)3439.90億元。

　　及至今年，銀行對(duì)核電企業(yè)的支持一如既往。國開行深圳分行人士稱，2月22日，國開行與中廣核集團(tuán)簽署了“十二五”戰(zhàn)略合作協(xié)議，國開行將對(duì)后者今后核電等清潔能源項(xiàng)目建設(shè)及“走出去”業(yè)務(wù)給予大力支持。

　　國開行曾先后為嶺澳核電站一期、二期和陽江、臺(tái)山、防城港等核電項(xiàng)目提供貸款，是我國大部分核電項(xiàng)目的主力貸款銀行。來自國開行的資料稱，其核電項(xiàng)目貸款余額在全國各銀行中最大。

　　授信額度雖然龐大，但實(shí)際轉(zhuǎn)化為企業(yè)貸款發(fā)放了的尚不多。記者查閱資料獲悉，截至2010年3月末，各銀行對(duì)中廣核的貸款余額分別為：國開行103億元、中行55億元、工行44億元、農(nóng)行25億元、其他銀行28億元、銀團(tuán)貸款218億元，共計(jì)473億元。

　　低收益之憂

　　前述國有行公司部人士表示，核電站開工建設(shè)的數(shù)量還不多，各銀行的超量授信昭示了核電貸款競爭的激烈程度，利率價(jià)格不高順理成章。并且，絕大多數(shù)貸款都是信用貸款，不需核電企業(yè)抵押、質(zhì)押或保證。

　　以中廣核為例，在其獲得的所有貸款中，銀行都討不到好處，貸款利率均是基準(zhǔn)利率下浮10%。

　　前述人士還舉例稱，數(shù)年前，中廣核一筆19年期的長期核電貸款利率招標(biāo)，采取“霸王條款”方式，要求各商業(yè)銀行給出19年的固定利率報(bào)價(jià)，以后不能隨行就市漲價(jià)，“我們嫌利率太低，盈利性不高，沒做了，另一家大行報(bào)出低價(jià)中標(biāo)?！?/P>

　　因收益率低，一些股份制銀行也不愿涉足。前述股份行深圳分行副行長直言，該行很少介入核電貸款，去年一筆利率被要求下浮10%，鎖定5年不變的貸款被其謝絕。

　　銀行內(nèi)部人士測算，一個(gè)核電站項(xiàng)目，吸納長期貸款期限一般在15年-20年，甚至更長，而建設(shè)周期一般5年左右，意即貸款前5年不會(huì)有還款現(xiàn)金流。

　　投資期限過長，而回報(bào)率有2.5%已屬不錯(cuò)，這顯然對(duì)商業(yè)銀行盈利貢獻(xiàn)不高。

　　但部分商業(yè)銀行人士認(rèn)為，核電三巨頭是大型央企，通過提供授信和貸款，銀行可建立與其的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，獲得存款和中間業(yè)務(wù)收入，“部分地區(qū)的銀行已多如米店，能多做業(yè)務(wù)就多做，收益率低點(diǎn)無所謂，況且核電企業(yè)的穩(wěn)定性遠(yuǎn)超過中小企業(yè)。”

　　寄望國家債務(wù)“兜底”
　　正因核電產(chǎn)業(yè)的特殊性和央企背景，部分銀行并不擔(dān)憂核電不良貸款。

　　3月16日，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定立即組織對(duì)我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，不符合安全標(biāo)準(zhǔn)的要立即停止建設(shè)。同時(shí)，嚴(yán)格審批新上核電項(xiàng)目。同時(shí)在核安全規(guī)劃批準(zhǔn)前，暫停審批核電項(xiàng)目包括開展前期工作的項(xiàng)目。

　　“對(duì)銀行而言，這將帶來三方面的影響?！蹦彻煞菪酗L(fēng)險(xiǎn)管理部副總稱，其一，發(fā)生一單核事故就會(huì)對(duì)其他核電項(xiàng)目造成影響；其二，已開工建設(shè)的核電站，因面臨安全要求的提高，達(dá)不到要求的項(xiàng)目可能停建；其三，核電安全檢查將推高核電站建設(shè)和運(yùn)營成本，影響對(duì)銀行的還款現(xiàn)金流。

　　東海證券分析師徐纓認(rèn)為，國內(nèi)在建核電站共27座，裝機(jī)容量約29.8GW，顯然是已獲審批的，但不能保證不會(huì)有已在建核電站被“拉下馬”。假設(shè)30%不能通過安全評(píng)估，按140億元/GW的建造成本(安全標(biāo)準(zhǔn)提高的話, 成本很可能更高)，那么就可能有超過1000億元的投資付諸東流。

　　前述股份行公司部人士亦直言，此番檢查會(huì)使核電貸款的投資回報(bào)期更長，但期限從15年提高到20年，對(duì)銀行的影響也不大。該行審核貸款看三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一看是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，二是收益性，三是現(xiàn)金流。目前，該行并未回收已放出的核電貸款，將來的放貸政策隨國家政策走。

　　另一股份行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理則較為樂觀，稱該行為大型核電企業(yè)提供的多數(shù)是流動(dòng)資金貸款，管理風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)基本沒有，中國的核電技術(shù)屬于比較領(lǐng)先的“二代半”技術(shù)，比較成熟。

　　“現(xiàn)在銀行面臨的是政策風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)以后會(huì)有呆壞賬出來?！币嘤袊行泄静咳耸啃膽n。不過，核電審批暫停屬于非可預(yù)見性的風(fēng)險(xiǎn)，銀行無法評(píng)判，他認(rèn)為，屆時(shí)國家應(yīng)會(huì)考慮給予壞賬核銷。

　　限于核電產(chǎn)業(yè)的敏感性，部分銀行人士抱怨，讓銀行精準(zhǔn)測算核電貸款項(xiàng)目的收益并不現(xiàn)實(shí)?！靶刨J員去核電企業(yè)做授信調(diào)查，企業(yè)不會(huì)告訴他核原料有多少，來自哪里，核廢料如何處理等等，這些都涉及國家機(jī)密?！鼻笆龉煞菪酗L(fēng)險(xiǎn)管理部副總說，對(duì)核電貸款項(xiàng)目的測算并不準(zhǔn)確，不能將其等同于工商企業(yè)貸款看待，大行參與核電貸款，多從資產(chǎn)配置角度考慮，有國家信用在背后，核電貸款可歸入政府融資平臺(tái)貸款，現(xiàn)金流比后者更穩(wěn)定。