浙富控股早年以水電設備業(yè)務起家，但是在國內水電裝機增速持續(xù)下滑、行業(yè)競爭格局持續(xù)惡化的背景下，公司通過并購穩(wěn)步推動業(yè)務轉型升級，踐行"大能源+互聯(lián)網(wǎng)等新興領域投資"的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過前期的布局之后，公司在近期迎來了收獲，主業(yè)的水電設備近期可謂是利好不斷，兩個超8億的大單為后期業(yè)績增長打下了基礎。在核電方面，公司第四代核電商用快堆核心部件取得重大突破，將明顯受益核電重啟。此外公司收購申聯(lián)環(huán)保進軍危廢行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈的延伸將釋放公司增長潛力。

    核心水電業(yè)務板塊大單不斷，后期業(yè)績增長鉚勁十足

    浙富控股是以水電設備業(yè)務起家的，公司業(yè)務領域主要涉及水電設備的研發(fā)及制造、核電設備的研發(fā)及制造、特種電機的研發(fā)及制造等。公司核心水電業(yè)務板塊由全資子公司浙江富春江水電設備有限公司及其下屬子公司負責，核心核電業(yè)務由華都公司負責。但是值得注意的是，在國內水電裝機增速持續(xù)下滑、行業(yè)競爭格局持續(xù)惡化的背景下，公司的水電設備板塊還繼續(xù)向好，近期更是大單不斷。

    10月20日晚間公告，公司收到中國水利水電第十工程局有限公司的中標通知書，確定公司為印尼巴丹托魯水電站水輪發(fā)電機組及附屬設備采購項目的中標單位。本次中標標的物為4臺套130.9MW混流式水輪發(fā)電機機組及附屬設備，中標總金額為2.13億元。而此次中標總金額約占公司2018年度營業(yè)收入的19.3%，按照30個月交貨期安排，平均占2018年度營業(yè)收入的7.72%，預計將增加公司2019年至2022年度的銷售收入和凈利潤。值得注意的是，剛過一個月，公司再度傳出利好。

    11月24日公司公告稱，近日收到廣西大藤峽水利樞紐開發(fā)有限責任公司的中標通知書，確定公司為大藤峽水利樞紐工程右岸廠房水輪發(fā)電機組及其附屬設備采購A包件水輪機及其附屬設備采購的中標單位，中標總金額6.09億元。上述采購項目的標的物為大藤峽水利樞紐工程右岸廠房5臺套水輪機及其附屬設備等。公司表示，本次中標總金額約占公司2018年度營業(yè)收入的55.18%，按照38個月交貨期安排，平均占2018年度營業(yè)收入的17.43%，公司將按照交貨進度生產(chǎn)部件并確認銷售收入，預計將增加公司2020年至2023年度的銷售收入和凈利潤。

    國泰君安證券近期的研報指出，浙富控股是我國領先的民營水電設備供應商，并在核電控制棒驅動機構實現(xiàn)卡位，未來水電和核電行業(yè)建設加速則公司有望充分受益，給予首次覆蓋。水電設備為浙富控股起家業(yè)務，多年來公司加大研發(fā)力度，夯實業(yè)務基礎，與行業(yè)領先企業(yè)RAINPOWER在設計、制造等深入合作，有望對國內沖擊式水輪機技術帶來很大的促進和提升。隨著國家“一帶一路”倡議的逐步推進，公司加大了海外水電業(yè)務尤其是東南亞市場的開拓力度。同時公司積極探索水電業(yè)務新模式，通過投資水電站項目帶動水電設備出口。

    第四代核電商用快堆核心部件取得重大突破,受益核電重啟

    在國內水電裝機增速下滑的背景下，公司通過并購穩(wěn)步推動業(yè)務轉型升級，公司通過收購華都核設備等公司股權，穩(wěn)步推動業(yè)務轉型升級，其中子公司華都聚焦控制棒驅動機構研制，產(chǎn)品為三代核電機組的核心部件之一，完成收購后公司憑借在制造業(yè)的積累助力其實現(xiàn)技術的產(chǎn)業(yè)化。華都核設備近三年能夠維持10%左右的復合增長，盈利穩(wěn)健，未來將充分受益國內的核電重啟。

    值得注意的是，近期公司在核電領域取得了重大突破，2019年11月26日，浙富控股發(fā)布公告稱，由公司主導的600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵的研制取得重大進展，其全資子公司浙江富春江水電設備有限公司承制的全球體型領先、中國首臺600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵工程樣機于2019年11月24日在浙富水電整機試驗臺上通過試運行測試，各項指標符合預期，未來將充分受益國內的核電重啟。

    第四代核電是未來核電的發(fā)展方向，快中子反應堆已成為第四代核電站的首選堆型，代表了第四代核能系統(tǒng)的發(fā)展方向，將有效解決核燃料供給問題，具有更好的經(jīng)濟性，安全性高，形成核燃料閉式循環(huán)，提高鈾資源利用率，對促進我國核能可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟建設具有重要意義。中國首臺600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵工程樣機試運行成功，標志著我國在第四代核電商用快堆核心部件研制取得重大突破。

    據(jù)了解，核主泵是核島一回路系統(tǒng)中，用于驅動冷卻劑在RCP(反應堆冷卻劑系統(tǒng))系統(tǒng)內循環(huán)流動的泵。主泵位于核島心臟部位，用來將熱水泵入蒸發(fā)器轉換熱能，是核電運轉控制水循環(huán)的關鍵，屬于核電站的一級設備，主泵要求具有絕對的可靠性，是目前核反應堆中完全依賴進口的設備，其自主設計和制造是我國推進核電自主化的重點和難點。

    收購申聯(lián)環(huán)保進軍危廢行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸釋放增長潛力

    實際上隨著公司的成功轉型，也得到越來越多的機構投資者的關注。其中公司今年以來就有四波機構投資者到公司實地調研，其中有券商研究員以及銀行等機構投資者。

    而據(jù)民生證券在調研浙富控股后出具的調研簡報內容顯示，公司通過收購穩(wěn)步推動業(yè)務轉型升級，踐行"大能源+互聯(lián)網(wǎng)等新興領域投資"的發(fā)展戰(zhàn)略。2019年3月公司披露重大資產(chǎn)重組預案，擬收購大股東控股的申聯(lián)環(huán)保100%股權及申能環(huán)保40%股權，標的作價145億元。申聯(lián)環(huán)保集團是大型環(huán)保集團，其采用先進的高溫熔融技術，金屬富集能力強、填埋成本低，盈利能力突出。

    資料顯示，申聯(lián)環(huán)保集團下屬新建項目泰興申聯(lián)和蘭溪自立項目預計將于2020年建成投產(chǎn)，據(jù)公司9月對交易所問詢的回復，今年2月投運的申能環(huán)保40萬噸危廢（含固廢）項目產(chǎn)能爬坡情況良好，77萬噸泰興申聯(lián)、30萬噸蘭溪自立項目有望于2020年2月和4月申領危廢試運行許可證，為公司盈利增長持續(xù)提供動力。